Fonds euros ou unités de compte : quel rendement pour son PER ?

Le fonds euros constitue le support sécuritaire du PER : il garantit le capital versé, net de frais de gestion, grâce à l'effet cliquet qui consolide chaque année les gains acquis. Son rendement, généralement modéré, dépend des résultats de gestion de l'assureur et de la composition de ses actifs, majoritairement obligataires. Le choix d'orienter davantage l'épargne vers ce support peut s'articuler avec la question des versements déductibles ou non déductibles sur un PER, qui influence l'avantage fiscal global du plan. Il est également possible d'ajuster la stratégie de versements en utilisant le mécanisme de report des plafonds de déduction PER sur 5 ans selon les années.

Les caractéristiques principales du fonds euros sont les suivantes :

• Garantie du capital net de frais, hors cas de défaillance de l'assureur.
• Rendement annuel variable, fixé après clôture de l'exercice.
• Effet cliquet qui sécurise définitivement les intérêts crédités.
• Allocation d'actifs majoritairement obligataire, donc moins volatile.

Les unités de compte permettent d'investir l'épargne du PER sur des supports variés — actions, obligations, immobilier ou fonds diversifiés — dont la valeur fluctue selon les marchés financiers, sans garantie de capital. Ce potentiel de performance plus élevé s'accompagne d'un risque de perte, que l'épargnant doit mesurer avant tout arbitrage. Dans certaines situations, comme celles décrites pour le déblocage anticipé du PER avant la retraite, la valorisation des unités de compte au moment du retrait influence directement le montant récupéré. Le cas particulier de l'invalidité, traité dans le guide sur le PER et l'invalidité, illustre l'importance d'anticiper la composition des supports avant un événement imprévu.

Le choix entre fonds euros et unités de compte dépend principalement de l'horizon de placement, de la tolérance au risque et du mode de gestion retenu, pilotée ou libre. Un épargnant proche de la retraite privilégie souvent la sécurité, tandis qu'un horizon long permet d'absorber les fluctuations des marchés. Cette réflexion rejoint celle menée dans le guide sur l'intérêt d'ouvrir un PER en étant peu imposé, où l'arbitrage entre supports complète la question de la déduction fiscale. La rédaction de la clause bénéficiaire du PER mérite aussi d'être révisée en fonction de la répartition des supports, notamment en cas de transmission anticipée.

Plusieurs erreurs reviennent fréquemment lors de l'arbitrage entre fonds euros et unités de compte au sein d'un PER :

• Conserver une part élevée d'unités de compte trop près de la retraite, sans sécurisation progressive.
• Négliger l'impact d'un projet immobilier, alors que le déblocage du PER pour l'achat de la résidence principale suppose de connaître la valeur liquidative des supports au moment du retrait.
• Oublier de mettre à jour la stratégie d'allocation après un événement familial, comme celui traité dans le guide sur le décès du conjoint et le déblocage anticipé du PER.
• Ignorer les frais d'arbitrage ou de gestion propres à chaque support, qui réduisent le rendement net.
• Ne pas vérifier la fréquence des points de sécurisation automatique proposés par la gestion pilotée.

À l'approche de la sortie du PER, la répartition entre fonds euros et unités de compte influence directement le montant disponible, qu'il s'agisse d'une sortie en capital ou en rente. La fiscalité applicable à la rente issue du PER dépend notamment de la nature des versements effectués, déductibles ou non, indépendamment du support choisi. Certains événements, comme la fin de droits au chômage, ouvrent un déblocage anticipé du PER : dans ce cas, la valeur des unités de compte au moment du retrait peut être inférieure à celle investie initialement, ce qui justifie d'anticiper une sécurisation progressive de l'épargne avant tout retrait.